事件
    交通银行发布董事会决议，拟向特定对象（财政部、社保基金、平安资管、平安人寿、一汽集团、上海海烟、浙江烟草、云南红塔、汇丰银行、Best Investment、中寿（海外）、中再资产、新华保险）实施A+H 股非公开发行，筹集不超过人民币566 亿。其中A 股发行65.42 亿股，筹集不超过人民币298 亿；H 股发行58.35 亿股，筹集不超过329 亿港元。本次增发价格在分红后不进行调整；A 股增发股份锁定期为36 个月，H 股增发股份锁定期为3 个月。此议案后续还要经 AH 股股东大会、银监会、证监会通过。
    评论
    定增夯实资本金，提升公司资本充足率 1.5 个百分点左右。2011 年3 季度末公司核心资本充足率9.24%，低于新资本管理办法9.50%的最低要求。此次融资将提升2012 年公司核心资本充足率1.5 个百分点，从而使公司资本金水平达到监管要求。我们预计融资后2012 年末核心/总资本充足率将达到11.1%和13.5%，即使在新资本管理办法影响一个百分点的测算下，核心资本充足率也在10%以上。我们预计未来3 年规划中，公司风险资产的增速为13%-15%，在规模保持稳定增长的情况下，内生性资本完全可以满足未来的发展需要。预计公司未来在贷款适度增长的同时，将加大贷款结构优化，侧重中小型客户增长。