主要观点：
    行业评级：看好（此处若双周报则无评级）。
    ◆2011年业绩增长低于预期。2011年营业总收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为552522.29万元、94811.19万元、76044.76万元，分别比上年同期变动26.58%、-8.31%、-6.81%；EPS为0.78元，比上年同期减少6.02%。公司2011年业绩增长低于预期。
    ◆成本费用增加导致毛利率下降。2011年OTC业务实现收入317676.95万元，较去年同期增长24.89%，，核心品种三九胃泰、新品强力枇杷露、小儿感冒系列及皮肤药新品增速超过50%，但OTC毛利率同比下降4.61%；处方药业务实现收入152481.92万元，较去年同期增长30.45%；抗生素受政策影响销售明显下滑。虽然主营业务收入增加，但由于原材料价格处于高位，2011年公司整体毛利率同比下降2.41%，同时由于业务规模扩大及新纳入合并范围的本溪三药等四家企业导致销售费用率及管理费用率较高，影响整体费用率，2011年销售费用及管理费用同比去年增长29.75%及31.61%。