本报告导读：
    公布 2011 年业绩快报，收入和净利润同比增22%和12%，总订单和本部订单分别增38%和44%，我们认为订单超收入增长将重启市场对于公司发展的信心。
    事件：
     公司发布了 2011 年业绩快报，实现收入和净利润16.3 亿和3.0 亿元，分别同比增加了21.94%和12.19%，对应2011 年EPS 0.60 元。
     业绩快报中披露了新增订单情况，共新签订单25.59 亿元（含税），同比增加38.11%；本部签订17.38 亿元，信力筑正签订了7.95 亿元。
     订单增速超收入，预计2012 年经营性增长有所恢复；新产品投放数量和速度加快，海外市场开拓力度加强，我们认为在2011 年低基数的背景下，2012 年30%以上增长较为确定。
     公司经过几年发展已成长为综合实力最强的电力电子龙头，相较上市之初依托需求爆发和产品线丰富带来的高成长，未来更强调产品结构合理、区域开拓和发挥协同效应。经过2011 年管理结构改革，解决了上规模后的体制化瓶颈，公司依托全面的产品系列、领先的技术质量和良好的品牌效应，有望维持稳定增速。
     预计 12 年和13 年EPS 为0.81 和1.06 元，维持“增持”评级，目标价20.25 元。