增长的瓶劲和阿米巴改革
    公司是我国电力电子龙头，此前是高成长公司的典范，但是2011年出现了订单先导、业绩兑现引起的股价持续下跌，市场担心公司面临增长的瓶劲。荣信股份在经历了2010 年下半年本部电力电子业务订单增速下滑后，开始考虑到经营管理的改革，公司借鉴了阿米巴经营模式，对公司各业务线的研发、销售进行了改革，在公司内部，对每一个业务员工进行阿米巴考核，落实精细化管理和激励措施的到位，同时，还成立了很多控股子公司，子公司的少数股权用作核心员工的激励。
    产品市场空间广阔
    传统的无功补偿设备市场具有自生性，由于我国电源特征（新能源的接入）和用电特征（功率器件的适应、电气化铁路的发展等）的变化，动态无功补偿设备市场已经不仅是工业企业，新能源接入、变电站的高压集中补偿等市场已经快速启动，这些自生的市场具有广阔的空间。此外，公司的高压变频、光伏逆变器、防爆变频器等，起点高，但是规模还较小，未来大有可为。
    盈利预测与投资评级
    我们认为，荣信股份通过经营改革，已经将一家技术领先、管理粗放、面临增长瓶劲的中等规模企业拆分成很多激励到位、管理细致的阿米巴个体，未来在研发、成本控制、合同获取等方面都将取得突破。我们看好公司的长期发展潜力，公司具有由强变大的实力，我们预测公司2011、2012 年每股收益分别为0.60 元和0.81 元，维持“增持”评级。
    风险提示
    宏观经济出现超预期风险