◆安防行业整体稳定，公司继续快速增长
    公司发布业绩快报，2011 年公司实现营收52.3 亿元，同比增45.0%，净利润14.5 亿元，同比增37.7%；其中四季度营收17.7 亿元，同比增46.3%，净利润5.8 亿元，同比增46.1%；全年EPS 1.45 元，符合我们预期。
    公司业绩较快增长主要是因为安防行业整体呈增长态势，而公司作为行业龙头，在行业的整体增长中受益较大。值得注意的是，上述业绩是按15%的税率计，若公司再次顺利通过2011 年国家规划布局内重点软件企业认定，公司所得税将减按10%计，则公司净利润将较10 年增长45.1%。
    ◆安防和视频监控子行业“十二五”期间大发展
    上周正式印发的物联网“十二五”规划中提到“十二五”期间，将推进九大领域的应用示范工程，其中智能安防、智能家居都与安防和视频监控有关：智能安防偏公共事业，包括社会治安等多领域监控及基础设施安全监测和预警等，智能家居偏个人，家庭安防与视频监控也有密切关系，智能家居的建设有助于培养安防观念，对视频监控也将提出更多需求。
    除此之外，物联网十二五规划中还提到“加强处理技术研究，重点支持图像视频智能分析等技术的研究”，该项技术的突破和商用将对视频监控行业形成利好。事实上公司自身在这一块也颇有建树，公司从06 年开始进行智能产品的研发，去年年底的第十三届中国国际公共安全博览会上，公司展示了两款智能视频分析系统解决方案。
    另外，去年出台的安防十二五规划也对行业提出了十二五期间翻一番的目标。
    ◆公司海内外、大安防布局，受益空间大
    公司作为视频监控行业龙头，在前后端都具备很强的实力，近年来一步步通过自主研发、视频监控设备商向安防整体解决方案提供商转型卓有成效，去年通过收购北京节点和北京邦诺进入电子防盗报警、网络存储领域，体现了公司大安防战略和抢占物联网、云计算高地的决心。技术沉淀方面，除了前面提到的智能视频分析外，公司在数字高清视频处理和传输等方面亦有相当强的竞争力。
    十二五期间，在政府物联网、安防规划的指引下，我们认为大型公共项目率先启动，公司在平安城市显示了大型项目规划、实施和运营的能力，未来将继续凭借整体解决方案提供能力和技术积淀从中大幅受益。