本期报告导读：
    前端放量只是开始，安防需求将维持高增长
    行业经验积累丰富，专注研发，技术优势不可复制
    产品线业内最完整，同时覆盖高、中、低端市场
    重庆项目意义深远，公司独具大型物联网项目施工经验
    投资要点：  
    安防市场空间巨大， 十二五规划行业规模再翻一番：   
    安防设备是保障社会稳定的重要工具。近年来在经济稳步增长的同时政府对社会稳定也极其重视。十二五期间政府将持续加大安防设备和人员投入。目前中国安防行业整体市场规模约为2500亿，预计到2015年末行业规模将达到5000亿元。作为国内电子安防设备第一龙头，公司将持续受益。  
    新平台成为新标杆，研发水平是核心竞争力：   
    公司拥有近2000人的研发团队，与德州仪器保持长期、稳定的合作开发关系，研发技术领跑行业。今年公司与德州仪器共同研发的Netra平台采用创新技术，在芯片性能大幅提升的情况下降低了制造成本，提升了产品性价比，满足了市场对芯片高集成度和设备高清晰度的需求，成为业内新标杆。  
    前端摄像机大市场，低集中度，行业趋势推动龙头起飞：   
    目前安防行业正从快速发展期前期进入的中期阶段，阶段内中小厂商的同质化产品将被逐渐淘汰，技术领先的龙头公司将全面起飞。公司后端硬盘录像机产品市场占有率30%以上，连续多年保持全国第一，前端摄像机市场占有率约为7%，而前端市场总规模约为后端的3倍，大市场低集中度的格局决定了公司前端业务增长空间巨大。  
    重庆项目意义深远，深度布局物联网：   
    公司基于多年行业积累，率先提出了"智慧型平安城市"构想，关注未来的平安城市整体建设。该构想针对维持社会稳定、公共安全、食品安全、市政管理、灾害管理、突发事件处理等方面提出了综合解决方案。而重庆项目投资大，涉及面广，将成为公司实现这一构想的机会，也将为公司带来行业内独一无二的大型物联网项目运营施工经验。