公司公布2011业绩快报
    公司公布2011 年业绩快报，报告期内公司的生产经营状况良好，营业总收入 13.18 亿，同比增长 58.87%；营业利润 1.83 亿元，同比增53.61%；归属于上市公司股东的净利润为 1.52 亿，同比增长 47.01%，对应摊薄每股收益0.84 元。
    2012 年以来销售良好
    2011 年摊薄每股收益略低于我们预期，主要由于（1）黄金销售占比提升导致毛利率略有下滑；（2）深圳地区外资企业城建附加税费有所增加；（3）行权费用和财务费用略高于预期。
    公司2012 年以来销售良好，商务部统计全国黄金珠宝1 月份销售增速32.10%，公司当月收入增速在60%左右，远快于全国平均增速。2 月份情人节期间完成销售额7000 多万，增速50%，预计全年收入增速仍可维持39%的高速增长。
    投资建议
    我国珠宝首饰消费已经进入高速发展阶段，公司作为时尚珠宝零售商，在店面开拓及品牌经营方面一直不遗余力，同时持续进行的钻石储备、加大品牌宣传力度、积极寻找国外奢侈品珠宝代理等工作将推动公司未来业绩的持续快速增长，对存货进行套保等措施也将减少业绩的波动性。维持公司2012-2013 年EPS 1.20 元、1.68 元的盈利预测，维持买入评级和目标价40 元。
    风险提示
    存货价格大幅波动；销售增长低于预期