公司调整注入资产定价和增发方案
    双汇集团注入资产由315.5 亿下调到253.8 亿，罗特克斯诸如资产由9.63 亿下调到7.4 亿；
    增发价由51.94 元/股，调整到50.44 元/股；
    向双汇集团发行股票由5.74 亿调整到4.74 亿，向罗特克斯发行量由1832 万股调整到1469 万股，即共增发4.889 亿股。
    增发完成后，公司的总股本将变为10.95 亿股。
    2011 年收入受屠宰业务影响大 利润受肉制品加工影响大双汇发展发布2011 年合并报表和2012 备考合并盈利预测报告。
    2011 年集团实现营业收入352.3 亿，同比增长0.3%，实现归属母公司股东净利润13.48 亿，下降54%，摊薄后的EPS 为1.23 元。
    我们发现对收入影响较大的是屠宰业务，而对利润影响较大的是肉制品加工业务。
    受“3.15”事件影响，公司屠宰业务受影响大于肉制品业务，全年屠宰生猪1001 万头，生产鲜冻肉75 万吨，分别下降26%和25%。肉制品业务受影响相对较小，生产高温肉制品94 万吨，低温肉制品52 万吨，分别下降17.6%和14%。
    但是公司下半年销售恢复较快，尤其是屠宰业务，其9-12 月的销售额占到全年销售额的45%，高低温肉制品9-12 月的销售额占全年的38%。
    公司全年毛利率13.2%，同比下降5.6 个百分点。盈利能力下降最大的是低温肉制品，毛利率由2010 年的19.7%下降到12.4%，高温肉制品由22.7%下降到17%，屠宰业务下降2.8 个百分点到9.7%。
    2012 年有望保持较高增长
    公司给出了2012 年业绩预测，预计2012 年收入为444.4 亿元，同比增长26.1%，实现归属母公司股东的净利润29.5 亿元，同比增长119%，对应摊薄后的EPS 为2.7 元。
    公司备考的毛利率为16.7%，同比提高3.5%，净利率7%，同比提高3%。公司的预测主要基于产品销售的全面恢复，其中屠宰业务恢复最快，屠宰量同比增长43%到1435 万头/年，生产鲜冻肉104 万吨。高低温肉制品产量分别恢复20%和22%，较为平稳。