点评：
    1、 2012 年1 月平安寿险的保费收入同比增长16.7%；平安产险保费收入增速为9.4%。今年1 月寿险保费收入为211.2 亿元，比去年1 月的寿险保费收入181 亿增长了16.7%。保费确认率有所上升到74.3%，公司万能险等投资性保险销售有所减少。1 月财险保费收入96.9 亿元，同比增长9.4%。
    2、 寿险开门不红，产险受汽车销量下降影响。今年初保监会发布一系列文件规范寿险销售，这直接影响了寿险开门红的保费增速。产险方面，2012 年1月汽车销量同比下降26.39%，直接影响了车险保费收入增速，进而影响到了产险总保费收入，但这里面也有春节因素使得工作日减少的因素，预计2012 年汽车销量与去年持平，全年汽车保有量增长15%左右，全年产险行业保费增速为15%~20%。由于低成本新渠道(电销车险)快速发展,产险市占率进一步向大公司集中,预计平安产险业务增速在25%-30%.
    投资建议与风险提示
    我们预测2011-2013 年中国平安EPS 分别为2.65、3.28 和3.77 元，目标价49.06元，给予买入评级。推荐顺序是中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿。未来存在重大灾害风险以及资本市场大幅波动的风险。