永泰能源(600157.SS/人民币15.16, 买入)预告其2011 年净利润同比增长140%-160%至3.17 亿元-3.43 亿元，折算每股收益0.56 元-0.60 元，较我们的预测高5%-14%。其中，公司第4 季度的每股收益为0.20 元-0.25 元，环比增长23%-52%。
    我们此前预计公司2011 年产量同比增长120%。我们预计公司业绩超预期，是由于产量高于我们的预期。公司主要生产焦煤，其2011-13 年原煤产量复合增长率93%，远高于其他煤炭公司；其中公司2012 年的产量增速为164%。
    目前，公司2012 年的市盈率为13.6 倍，略高于行业平均的13.1 倍；但2013年的市盈率为9 倍，低于行业平均的11 倍。我们看好公司的煤种优势、快速的产量释放，以及财务费用改善的空间，维持买入评级，并将在公司披露年报后上调盈利预测。