事件：  
    公司于2012年1月16日发布2011年业绩预告，公告显示2011年公司归属于母公司所有者净利润比上年同期增长约140%-160%，略超我们预期。  
    点评：  
    ※业绩大幅增长，略超预期  受益于煤炭产量的大幅增长，公司2011年度业绩迎来大幅提升，净利润同比增幅约140%-160%。  
    公司此次发的公告为业绩预增公告，对具体数据并未提及，根据我们推测，2011年度公司原煤产量同比增长92.54%，商品煤产量同比增长20%；吨煤均价同比增长75%，吨煤净利同比增长71.91%。  
    ※420万吨洗选能力，助力公司盈利能力提升  
    为提高原煤入洗比例，实现产品结构升级，公司在2011年连续收购煤化公司，目前已拥有洗选能力420万吨，权益洗选能力361万吨。未来随着在建矿井产能的进一步释放，公司对洗煤厂的收购计划也将继续扩大，未来洗选能力提升空间巨大，盈利能力将迈向新台阶。  
    ※设立永泰盛源煤化，意在新疆68亿吨煤炭资源  公司与新疆美源矿业合资设立永泰盛源煤化科技开发有限公司（简称永泰盛源煤化），公司持有70% 的股权。  
    合资公司成立后主要负责申请设立新疆鄯善县库木塔格煤田目标区的矿业权，进行目标区地质勘探和开发，以及资源配套项目煤炭定位干馏及区域重载铁路运煤专用线项目的筹备。目标区煤种为优质长焰煤，资源量68亿吨，规划产能为2000-3000万吨。  此次合资公司的设立将助力公司在新疆地区产能规划的实现，为公司未来5-10年的业绩带来新的增长点。  
    ※盈利预测  
    我们预计公司2011-2013年营业收入分别为14.06亿元、30.83亿元和45.26亿元，折合EPS分别为0.61元、1.96元和2.65元，对应动态PE分别为25.84倍、8.07倍和5.98倍。考虑到增发收购后股本变动，2012-2013年EPS分别为1.26元和1.70元，对应动态PE分别为11.98倍和8.88倍。  
    我们继续看好整合矿井未来3年内产能的爆发性释放，为公司带来的业绩高增长，维持公司"买入"评级。 
    ※风险提示 
    增发若不能顺利完成，公司将面临资金短缺。