事件： 
    2012年01月05日，中国联通宣布将于2012年1月13日在中国大陆发售iPhone 4S,并公布对应合约套餐计划。
    点评： 
    1．在iPhone 4S高端用户拓展极强的效应基础上（AT&T 的iPhone 4S上市6天内激活100万部，并且上市首日被激活的数量创下产品上市首日激活数量的新记录），联通iPhone 4S的合约设计更注重用户黏性和用户收入贡献能力的提升。
    2．iPhone 4S硬件能力显著增强，成本保持稳定。
    iPhone 4S (16G)的BOM（Bill Of Material）相对iPhone 4 (16G)成本仅增加0.49美金。我们认为iPhone 4S的引入并不会带来公司单用户开拓成本的显著增加。
    3．在高端智能机（以iPhone为代表）和千元智能机的双重带动下，公司的3G用户数将进一步呈现快速增长。在3G用户基数增长带动下，我们预测公司3G业务的盈利拐点即将到来。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.11元、0.25元、0.45元。考虑联通在国内3G业务中的优势地位以及2012年3G业务的利润贡献，我们给予联通2.1倍P/B估值，对应6个月目标价7.00元、给予"买入"评级。
    风险提示：公司3G用户拓展速度慢于预期；手机补贴及用户推广费用超出预期。