投资要点：
    公司主要从事液晶单体和中间体的生产和销售，2010 年公司TFT 液晶单体销量占全球17%的市场份额。
    全球液晶行业目前处于稳定发展期，液晶显示广泛应用于液晶电视、个人电脑、手机、数码相机、数码摄像机、平板电脑等领域。2001 至2008 年全球TFT-LCD 出货量保持48%的复合增长，2008-2010 年仍然保持了30%的增速。2010年全球液晶单体和中间体产业规模在50 亿元左右。
    液晶材料的制备技术垄断性较高，市场基本是由德国、日本和中国所控制。高档STN、TFT 用混合液晶材料市场则由Merck、Chisso 和DIC 三家巨头控制。公司是国内唯一同时向国际三大巨头长期供应TFT 液晶材料的厂商。
    2012 年中国大陆将陆续投产5-6 条高世代TFT-LCD 面板生产线，面板产能全球占有率将提升至10%以上，2015 年中国大陆有望成为全球第三大液晶面板生产基地，公司将在此发展过程中获益。
    公司募投项目年产 600 吨液晶材料改扩建项目一期(400 吨)项目，包括100 吨单体和300 吨中间体，预计2013 年全部投产。
    目前中小板专用化学品公司 2011 年动态PE 均值为29 倍，预计公司2011-2013 年EPS 为0.84、1.06、1.25 元，给予公司2011 年28-30 倍PE，定价区间为23.52-25.20 元/股。
    风险提示：下游 TFT 液晶面板出货量大幅下降；大客户订单下降；新型液晶材料的替代。