事项：中国国航发布11 月生产经营数据。公司11 月ASK、RPK 分别同比增长6.58%、10.31%，环比10 月下滑4.21%、7.58%。客座率为79.5%，同比增长2.7 个百分点，环比下滑2.9 个百分点，货邮载运率为57.1%，同比下降7.5 个百分点，环比上升1 个百分点。
    国内运量增速回归正常。11 月国航国内RPK 同比增长9.46%，是下半年以来运量增速的高点。我们认为，11 月增速的明显加快，主要源于去年11 月世博会结束之后市场处于真空期，国内客流量环比大幅度下降，基数较小所致。公司在国内的运力投放增速虽有所放大，但仍然在6%以内，运力增长不足的状况仍然在持续。
    12 月国内运力增速仍然会保持较低速度。公司今年实际引进的运力将在25 架左右，运力低增长已成定局。今年12 月国内航空市场也受到需求不足的影响，运力相比11 月也在持续缩减，因此预计公司12 月国内运力增速会继续保持在6%以内的低增长。