报告关键点：  
    超市业务稳步增长，并加强省外扩张。|  
    百货业务成业绩增长亮点。|  
    报告摘要：  
    步步高拥有113家超市，18家百货，其中超市在湖南市场具绝对的领先地位，百货在门店数和布局方面也占领先优势，家电业务与竞争对手平分秋色。而江西市场的零售格局尚未形成，但步步高扩张压力大。  
    公司超市业务稳步增长。公司超市以中小城市为主，湖南二三线城市门店占比在85%左右，长沙仅有15家。未来战略布局为巩固湖南省内，并扩张至其他省市。我们预计超市门店的内生增长约5%，外延扩张约15%左右，超市业务的收入增长估计在20%左右。