事 项  
     近日与管理层进行沟通，走访了部分门店，了解公司经营情况以及未来的规划。『』。  主要观点  
      1． 中小城市、低成本的扩张战略有助公司迅速成长。『』。   湖南、江西地级市、县级市可供布店的空间较多。公司计划超市每年以30 家左右的速度开店。百货、购物广场以每年3－4 家的速度开出，其中在地级市以5 万平米以上、甚至超过10 万平米的购物中心为主，县级市以2－3 万平米的百货店为主。  中小城市新开店成本较低。以自建方式开设新物业，地级市的土地加建安成本控制在4000－5000 元，县级市在3000－4000 元。以租赁方式开设的新物业， 地级市租金在1－2 元/平米/天，县级市不超过1 元/平米/天。  2．超市改善明显，百货、购物广场进入业绩释放期。  外籍管理团队对超市的改善效果明显。外籍团队在超市的外观标识、动线设计、色彩搭配、陈列排面、商品组合等方面都有所调整。前三季度超市的同店增速在10%－11%之间，增长情况良好。  百货、购物中心进入业绩释放期。前三季度百货可比门店收入增速在30%－35% 之间，百货业务今年的业绩增速有望超100%。09 年开的江西新余店、衡阳店、湘潭步步高广场、永州店今年都度过盈亏平衡期进入业绩释放期。  3．预计11－13 年业绩增速为46%、35%、42%。  超市：同店增速预计为10%、8%、8%。12 年CPI 下行对超市同店增速形成一定压力。  百货新店与次新店盈利情况：湘潭购物广场百货业务今年预计盈利4000 万， 12、13 年预计为6000 万、7500 万；长沙河西店9 月底开业，预计今年亏损900 万，明年盈亏平衡，13 年1300 万；今年年底计划新开的岳阳店预计12 年盈亏平衡，13 年盈利700 万。  百货开店计划：12 年预计新开耒阳店、宜春店、衡阳店；13 年新开郴州店、张家界店、赣州店、怀化店、吉首店。