>> 华泰证券-兖州煤业(600188)汇兑损失拖累公司净利-111031
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2011/11/2 |
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作者: |
陈金仁 |
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公司前三季度实现主营业务收入326.06亿元,归属于母公司所有者的净利润61.30亿元,实现每股收益1.25元,同比下降2.92%。【】。其中,第三季度实现营业收入118.49亿元,比二季度增收4.32亿元,实现归属于母公司所有者的净利润10.96亿元,实现每股收益0.22元,比去年同期的0.74元下滑了70%,也同样大大低于一、二季度的0.50元和0.52元。【】。 前三季度公司生产原煤4010万吨,同比增加405万吨,煤炭产量增加主要来自新增鄂尔多斯能化煤炭产量以及菏泽能化和兖煤澳洲煤炭产量的增加,对应公司的商品煤产销量也相应上升。此外,由于境内外煤炭需求持续旺盛,公司煤炭销售平均价格同比增长8.73%。公司其他的诸如铁路运输、煤化工、电力和热力等业务收入均稳步上升,但总体规模相对煤炭业务较小。 前三季度公司煤炭业务销售成本为71.333 亿元,同比增加7.386亿元或11.6%;吨煤销售成本为291.15 元,同比增加33.53 元或13.0%。主要归因于原材料价格上涨和员工工资的增加。 公司第三季度净利润的同比大幅下降主要是由于兖煤澳洲汇兑损益的损失造成财务费用大幅上升。今年前三季度兖煤澳洲汇兑损失为2.496 亿元,而上年同期兖煤澳洲汇兑收益为15.380 亿元。 预计2011年、2012、2013年EPS分别为1.96元、2.25元和2.49元,目前股价对应PE分别为14.49、12.63和11.41倍。公司煤炭业务成长性较高,并持续收购澳洲煤矿,给予推荐评级。
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