公司 2011年前三季度业绩1.25元/股，同比减少2.9%，超出我们之前的预测1.14元/股。。公司报告期实现原煤产量4009.8万吨，商品煤销量4290.8万吨，分别同比增长11.2%和19.6%，其中公司本部原煤产量保持平稳2526.3万吨；兖煤澳洲实现原煤产量887.2 万吨，同比增长6%，随着澳洲洪水影响的褪去，季度产量环比开始逐步回升（Q1-Q3分别为280/297/310万吨）；菏泽能化、山西能化产销量也逐季回升预计今年产量分别为300、120 万吨；鄂尔多斯能化安源煤矿（文玉矿尚未并表）环比大幅提升，预计今年可贡献400 多万吨。。
    综合售价国内上涨，澳洲下滑。公司报告期煤炭综合售价710.0 元/吨，较去年均价增长7.0%，其中本部受合同煤限价影响涨幅仅为7.5%，兖煤澳洲（21.2%）、山西能化（20.2%）以及菏泽能化（16.4%）价格增长较快；环比来看：本部、山西、菏泽三季度具有提价，综合煤价环比有所提升；兖煤澳洲由于三季度冶金煤合同价下滑以及动力煤销售占比提升，所以三季度综合售价为799元/吨，较二季度1140、一季度907 下滑明显。