◎事项：  24日公司发布三季报，前三季度分别实现营业收入、归属上市公司股东的净利润、基本每股收益326.06亿、61.30亿、1.25元，同比分别增长30.68%、-2.92%、-2.34%，符合市场预期。。一、二、三季度分别实现每股收益0.50、0.52、0.22元。。  ◎主要观点：  ?汇兑损失降低三季度每股收益。受澳元兑美元汇率大幅下降的影响，公司第三季度产生的汇兑损失超14亿，前三季度汇兑损失合计2.496亿元，降低每股收益0.05元。  ?量升价涨助推营业收入增长30.68%。三季度公司煤炭销量4291万吨，同比增加19.6%，煤炭销量的增长主要来自鄂尔多斯能化及澳洲，其中鄂尔多斯能化产能增加279万吨，兖煤澳洲产能增加153万吨，另外公司外购煤同比增加260万吨；受益于境内外煤炭需求持续旺盛，公司煤炭售价同比增长8.73%。  ?山东本部六矿成本压力仍存。受原材料价格及员工工资上涨的影响，三季度公司吨煤成本291.15元，同比增加13%，其中山东本部六矿吨煤成本291元，同比增加13.02%，菏泽能化成本同比减少4.8%，兖煤澳洲吨煤成本略增4.15%。  ?十二五规划产能双倍增长，14、15年业绩全面爆发。公司十二五规划到2015年末努力争取实现煤炭产量增长两倍至1.5 亿吨，销售收入增长两倍过千亿元。未来煤炭产能增长主要来自陕蒙及澳洲。  ?公司海外资源并购大踏步前进。公司除在澳洲收购大量煤矿资源，最近又开始涉足加拿大钾肥资源，公司海外资源并购大踏步前进，国际化企业雏形出现。  ?盈利预测。我们预测公司2011-2013年的基本每股收益分别为1.89、2.16、2.32元，对应的动态PE分别为13.5、11.8、11.0倍，暂不评级。