投资要点
    ● 1、前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润同比下降2.92%。【】。2011年前三季度公司实现营收326 亿元，归属于母公司股东的净利润61.3 亿元，同比分别增长30.68%、-2.92%，每股收益1.25 元。【】。从单季度数据看，公司第三季度实现营收118.5 亿元，归属于母公司股东的净利润10.96 亿元，同比分别增长26.74%、-70.23%。
    ● 2、汇兑损益拖累业绩。2011 年前三季度及第三季度公司汇兑损失分别为-7.29 亿元、-18.25 亿元，影响每股收益0.1 元/股、0.26 元/股。
    ● 3、前三季度煤炭产销量增长，综合煤价上涨。2011 年前三季度公司原煤产量为4009.8 万吨，同比增长11.23%，商品煤产销量同比分别增长9.78%、19.59%。煤炭产量的增量主要来自鄂尔多斯能化、菏泽能化和兖煤澳洲公司。兖煤澳洲收购的新泰克煤矿一期项目在本报告期开始贡献产量。
    ● 4、2011 年公司大手笔收购资源。2011 年公司收购内蒙古文玉煤矿80%的股权、澳洲新泰克项目、普力马煤矿及加拿大钾矿探矿权，为后续发展奠定基础。