公司业绩符合预期。【】。 
    公司1-9月实现营业收入21.45亿元，较上年同期同比增长29.75%，实现营业利润5.1亿元，同比增长4.45%，净利润3.91亿元，增幅6.55%，基本每股收益0.30元，公司业绩略低于预期。【】。 
    业务规模保持快速增长，营业成本高企压缩利润空间。 
    公司业务收入保持较快增速主要受益于铁路货运临港物流及特种箱业务收入增加，随着公司高端箱的持续扩张投产，我们预计公司未来收入规模仍将保持较快扩展；  公司1-9月毛利率为29.68%，较上年同期35.69%下降了6.01个百分点，通胀和新投入水泥、沥青等高端箱致使营业成本上升是主因。
    三费特别是营业费用上进一步升侵蚀利润。
    公司1-9月三项费用合计约6700万元，同比增长34.41%，超过公司业务增速；其中公司营业费用为1680万元，同比增长31.49%，增幅较大，公司营业费用增幅较大主要是"连海金源"项目出售使得销售费用增加。
    估值和投资建议 
    考虑公司存在内外部营业成本上升因素，我们维持此前对主业规模增速估计，调高公司成本估计，公司2011-2013营业收入分别为26.56亿元、33.38亿元和43.05亿元，增长率分别为21.5%、25.7%和29.0%，调高营业成本后，公司每股收益为0.41元、0.51元和0.64元，对应动态PE分别为24倍、20倍和17倍，我们对公司铁路客、货运及港口物流、特种箱集运和房产项目进行业务分块估值，分别给予10倍、18倍、30倍和15倍PE，对应股价为12.12元，公司当前股价为9.94元，存在超过20%的空间，维持公司买入评级。