报告摘要：  
    主业净利润仍有20%增长。【】。2011年前三季度，公司营业收入21.45亿元，同比增长29.8%；营业利润5.10亿元，同比增长4.5%；实现归属母公司所有者净利润3.90 亿元，同比增长6.4%；实现摊薄每股收益0.30元，低于市场预期。【】。扣除房地产业务，公司主业贡献的净利润仍有接近20%左右增长。  多因素导致三季度毛利率下降明显。三季度，公司营业收入8.25亿元，同比增长62.6%，环比增长10.2%；归属母公司所有者净利润1.10亿元，同比下降11.4%， 环比下降29.4%；1-3季度分别实现每股收益0.10元、0.12元、0.08元。
    环比来看，公司净利润下降较为明显，主要是由毛利下降导致，三季度公司毛利为1.81 亿元，环比下降27.6%（6784万元），毛利率由二季度的36.2%下降至21.9%。毛利率下降的原因有：（1）运贸一体化业务环比增长较多，导致毛利率下降；（2） 员工工资增长；（3）沙鲅线三季度运量环比有所下降。