>> 天相投顾-盐湖股份(000792)业绩表现符合预期-111025
| 上传日期: |
2011/10/31 |
大小: |
216KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
车玺 |
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2011 年前三季度,公司实现营业收入55.40 亿元,同比增长16.10%;归属上市公司股东净利润24.20 亿元,按照吸收合并调整后报表计算,同比增长12.11%;摊薄每股收益1.84 元;加权平均ROE 为19.18%。【】。 公司主营产品为氯化钾,营业收入占比超过90%;公司是国内最大的钾肥供应商,市场垄断地位明显;公司综合毛利率70%以上,盈利能力处于化肥行业绝对领先地位。【】。 钾肥涨价是公司业绩大幅增长主因。公司今年以来的业绩增长,主要是受到四方面因素的综合博弈影响:1)去年上半年国内化肥行业景气度非常低迷,导致同比基数较低;2)今年以来国内钾肥行业景气度同比提高较为明显,但公司地处青海柴达木,铁路运输的瓶颈一直存在,钾肥外运一直不够顺畅,导致公司不能充分享受行业高景气度带来的益处;3)“两湖”与一季度末顺利合并,公司取得了原盐湖集团业务带来的收益,而更重要的是减少了公司矿产使用费、药剂、包装等一系列成本,提高了公司主营产品的毛利率;4)公司主营产品KCl价格同比增长20%以上,成为公司业绩增长的最主要原因。
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