投资要点：
     公司公告三季度业绩。。报告期内，公司实现营业收入18.51 亿元，同比增长22.12%，营业利润7.31 亿元，同比增长22.62%，归属于母公司股东的净利润7.79 亿元，同比增长20.72%，按吸收合并后15.9 亿的股份数计算，每股收益0.49 元。。2011年1-9 月，公司归属于母公司股东的净利润24.19 亿元，同比增长12.11%，每股收益1.52 元。
     三季度氯化钾毛利率保持平稳，但销售量有所减少。预计公司三季度钾肥销量接近60 万吨，较1,2 季度70 万吨销售量减少10 万吨左右；销售价格接近2700 元/吨，和三季度的市场均价较为接近，前期低价订单已经基本结算完毕。因三季度元通钾肥公司生产较多，采用的是浓度较低的卤水，成本较发展公司高200 元/吨左右，因此公司三季度氯化钾平均成本和二季度持平，毛利率保持稳定。
     氯化钾销售收入占比减少，三季度公司平均毛利率下滑。1，2 季度公司毛利率分别为51.18%和54.14%，三家度毛利率仅为39.53%，毛利率下滑近15 个百分点，主要原因为公司氯化钾产品毛利率接近76%，而三季度公司氯化钾销售收入大幅减少，导致公司综合毛利率下降。