投资要点
    事件：
    烽火通信公布 2011 年3 季度报告：2011 年1-9 月实现营业收入46.43 亿元，同比增长18.26%；营业利润2.55 亿元，同比增长11.35%；归属于母公司所有者的净利润3.12 亿元，同比增长6.19%；基本每股收益为0.71 元。【】。
    点评：
    3 季度经营态势持续向好、营业利润开始加速。【】。
    公司 2011 年3 季度实现营业收入17.89 亿元，同比增长21.74%，环比增长1.93%，反映出光通信相关设备招标开始逐步落实，业绩增长开始体现。
    3 季度毛利率同比提升2.82 个百分点，达到26.79%，我们认为，PTN 以及PON 初期圈地过程已基本结束，行业内的价格战开始缓和，公司毛利率明显回升。