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>> 爱建证券-万科A(000002)3季报点评:受结算进度影响,业绩增速低于预期-111025
上传日期:   2011/10/30 大小:   217KB
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评级:   推荐 作者:   左红英
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    受结算进度影响,业绩增速低于预期。【】。相较于公司前三季度良好的销售业绩,9.53%的净利润增速明显低于市场预期。【】。其主要原因在于前三季度结算量持续低于销售量。随着第四季度更多项目竣工结算,预计全年结算量及净利润的同比增幅相比前9个月将有较为明显提升。
    前三季度结算量持续低于销售量,预收帐款继续增加.前三季度,公司结算量持续大幅低于销售量,公司已售未结资源亦持续增加,报告期末,公司已售未结资源达1208 万平方米,合同金额1380亿元,分别较中期提升18.2%和16.3%。
    大量预收帐款提前锁定未来业绩.截至报告期末,公司预收帐款占上年度营业收入的比重达242.17%,较去年同期提高了107.87 个百分点。大量的预收帐款提前锁定了公司今明两年的业绩。
    准确预判,把握先机,资金状况良好。由于推盘时机把握得当,回款较好,公司资金状况良好。报告期末公司货币资金达339 亿元。
    扣除预收帐款后的负债率仅为35.61%。
    
 
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