公司三季度业绩略微低于预期 五粮液前三季度实现营业收入156.49亿元，增长36.4%，净利润48.18亿元，同比增长41.91%。【】。
    EPS1.27元，公司三季报业绩略为低于预期，预计于公司在9月份提价前有一定的控量保价行为以及为四季度旺季销售储备弹药有关。【】。
    三季度业绩放缓，主要和提价前控价保量有关 公司三季度单季度实现营业收入50.41亿元，同比增长29.8%,较一季度，二季度的39%，41%的增速明显放缓，预计于公司在9月份提价前有一定的控量保价的行为，以及公司四季度旺季的来临提前储备货品有关，
    公司提价利好将逐步反应到四季度和明年 公司于9月份对其主导产品的出厂价上调20%-30%的空间，提价的利好将逐步反应到四季度和明年。
    公司财务总体保持稳定 公司前三季度毛利率为66.01%，同比略微下降，预期于公司中端酒持续发力以及原材料成本上升有关，公司销售费用率9.46,%，同比提升0.42个百分点，预计于公司持续推广中端酒有关。但是管理费用和财务费用下降明显，分别下降1.18和0.58个百分点，公司总体费用率控制良好。
    公司管理呈现新气象 公司上半年5月末公司收到证监会处罚书，公司因治理问题被立案调查的历史遗留问题宣告结束，随着 7月末董秘提出辞职，五粮液集团部分领导换班，五粮液进入唐桥时代，管理面临新气象。
    维持“推荐”评级 预计2011,2012年EPS分别为1.65、2.2元，目前股价对应动态PE为22、16.9倍。公司目前估值合理，继续维持推荐评级。