事件： 
    公司今日公布2011 年3 季报，2011 年1-3 季度实现营业收入147,830.80 万元，同比增长32.84%；实现归属母公司净利润36,130.49 万元，同比增长42.10%；实现EPS0.63 元。。  评论： 
    积极因素： 
    毛利率提升、费用率下降，净利润增速快于收入。。2011年1-3季度，公司营业收入同比增长32.84%，净利润增速42.10%。公司毛利率较去年同期提升0.74个百分点至56.30%，三项费用率显著下降2.26个百分点至26.85%，其中，由于公司加盟渠道比重提升，销售费用率大降2.63个百分点至20.38%，管理费用率升0.91个百分点至7.01%，销售费用率降0.54个百分点。 应收与库存平稳增长显示公司经营的稳健。公司2011年3季末的应收账款及应收票据合计环比增长15.48%，得益于较好的回款能力及稳健的渠道结构。3季末库存主要为冬季未发货新品，库存水平一般处年中高位，而公司库存仅同比增长52.94%，也显示公司的库存管理等流转运营方面稳健的风格和实力。