核心观点
　　1）根据飞常准、携程统计，2026年10月旅客运输总量0.65亿人次，同比下降3%，环比增长2%，比2019年同期增长15%。根据携程数据统计，10月平均单程机票价格为875元，同比增长8.2%，环比增长5.4%。其中，境内机票价格平均为815元，同比增长7.4%，环比增长7%；国际/地区机票价格平均为1677元，同比增长8.5%，环比下降2.7%。10月份，7家千万级机场实现境内起降同比增长，相比2019年10月，有21家实现增长，其中北京大兴增长562.49%，增长最多。
　　2）11月5日凌晨，一架B737-800全货机从杭州起飞，平稳降落广州白云机场后返航，顺利完成“杭州？广州”货运航线首航。同日，跨越速运广州白云机场华南枢纽空侧正式启用。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（11月2日-11月6日）交运板块整体上涨，其中下属二级子行业中：航空板块涨幅为7.84%，机场板块涨幅为2.79%。
　　航空机场：10月平均单程机票价格同比增长8.2%
　　10月平均单程机票价格同比增长8.2%。根据飞常准、携程统计，2026年10月旅客运输总量0.65亿人次，同比下降3%，环比增长2%，比2019年同期增长15%。根据携程数据统计，10月平均单程机票价格为875元，同比增长8.2%，环比增长5.4%。其中，境内机票价格平均为815元，同比增长7.4%，环比增长7%；国际/地区机票价格平均为1677元，同比增长8.5%，环比下降2.7%。10月份，7家千万级机场实现境内起降同比增长，相比2019年10月，有21家实现增长。
　　嘉兴南湖机场一周连开三线。11月1日，嘉兴南湖机场开通嘉兴？东京成田、嘉兴？大阪关西两条国际货运航线，为该机场口岸临时开放后首批直飞日本货运航线，国际货运航线增至7条、通达5国。11月6日，新海航金鹏航空“阿姆斯特丹-嘉兴-德里”首航落地，首次投入B777F远程宽体全货机（载量约100吨级），嘉兴-德里段载近百吨汽配、纺织服装、电子零配件。自5月28日首条国际货运航线开通以来，该机场已开8条国际货运航线、通达7国、累计进出口货邮超8300吨。
　　跨越速运广州白云机场华南枢纽空侧启用。11月5日凌晨，一架B737-800全货机从杭州起飞，平稳降落广州白云机场后返航，顺利完成“杭州？广州”货运航线首航。同日，跨越速运广州白云机场华南枢纽空侧正式启用。
　　风险分析
　　人民币汇率大幅贬值风险
　　目前人民币仍然面临着比较大的贬值压力，美联储有可能进一步收紧货币政策，使通胀降至2%的长期目标；美联储在最新发布的经济预期概要（SEP）中，2025年核心PCE通胀率为3.1%，预计2027年为2.1%。同时，国内经济增长的速度和就业水平等存在波动，人民币汇率仍存在大幅贬值风险，或将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　国际航线放开速度不及预期
　　当前国际可执行航班量正在逐步增加，未来国际航线放开的节奏可能是循序渐进的，但是国际地缘政治仍存在较大不确定性，国际航线放开节奏同样存在不及预期风险，延缓国际航线放开可能将影响航空机场行业相关的上市公司业绩。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，航空公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。航油是航司核心成本，涨价将直接大幅抬升运营开支，燃油附加费难以完全对冲成本压力，企业利润持续被挤压。票价上行会抑制出行需求，导致客座率走低，航司或缩减航班，进而拖累机场起降量、旅客吞吐量，航空性及商业、广告等非航收入同步承压。高油价还会拉长行业盈利修复周期，加剧板块股价波动，资金避险情绪升温，叠加中小主体抗风险能力偏弱，整体投资不确定性大幅增加。