本周关注：航运方面，看好Q4油轮景气度；基础设施方面，关注市场风格转变下红利资产配置机会；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：本周油轮运价高位震荡，中选结束后中东地缘风险仍然较高，继续看好Q4油轮景气度。集运方面，美线11月货盘略有松动，运价或走跌；但欧地线相对稳定。油轮方面，本周中东货盘较淡，运价有所回落；本周美国中选民主党赢得参众两院，但是特朗普仍保留行政权，市场对美军恢复打击的预期较高，短期油轮战争溢价难消。展望Q4，国内成品油第四批配额获批，预计中国保持相对稳定的油品进出口趋势，油轮运价有望维持高位。干散方面，节后铁矿石、煤炭货盘有所恢复，运价好转。目前仍然推荐油轮股，看好中期景气持续性。集运股因业绩上行及股息率较高，在当前市场下也具备较好配置价值。中期继续推荐中远海特，看好Q4至27Q1汽车出口抢运。
　　基础设施：市场风格转变，优选股息率有吸引力，具备中长期增长空间的核心标的。周度数据方面，2026年第44周（10.26-11.1）公路货车通行量为5574.0万辆，环比下降1.0%，同比下降3.2%;国家铁路运输货物8349.6万吨，环比增长0.3%，同比增长6.3%；港口完成货物吞吐量27269.0万吨，环比增长11.0%，同比下降2.8%；完成集装箱吞吐量662.7万标箱，环比下降1.8%，同比下降1.4%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。推荐标的：唐山港、招商公路、皖通高速、青岛港、招商港口。
　　快递：估值低位，关注当前市场风格下快递板块防御属性。1）从月度及周度数据来看，2026年9月快递业务量完成172.3亿件，同比上升2.1%；快递业务收入完成1345.2亿元，同比上升5.6%；快递业务单票收入为7.81元，同比上升3.4%。2026年10月26日-2026年11月1日快递揽收量为42.2亿件，环比下降2.2%，同比下降1.3%；投递量为42.4亿件，环比下降0.1%，同比下降1.5%。2）反内卷政策基调延续、行业总体竞争可控，股东回报水平有望整体提升，行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注当前市场风格下快递板块防御属性。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：行业底部区间渐明、静待估值催化。1）高频数据：根据航班管家数据，民航旅客量环比-2.7%，同比-3.3%，其中国内旅客量环比-2.9%，同比-3.1%；国内客座率为85.2%，环比-0.8pct，同比基本持平；国际及地区客流环比-1.9%，同比-4.2%。2）美国中期选举结果强化周中停战预期，国际油价大幅回落，但军事冲突与航运风险仍有反复。11月1日，伊方披露在美方履行相关承诺后、两天内重开霍尔木兹海峡的方案；双方继续经卡塔尔斡旋，但核谈判与解除封锁、制裁的先后顺序仍是主要分歧，未达成协议。周中美国共和党在中期选举中失去国会两院控制权，市场押注特朗普面临更大停战压力，推动布油4日大幅下降。同期，海湾油轮遇袭持续，供应担忧推动油价5日反弹；6日，特朗普确认美军再次对伊实施有限打击，目标涉及防空设施，地区局势仍未实质稳定。全周油价先跌后企稳，较上周五大幅下跌。3）板块市值总体处于低位，本周油价回落板块底部反弹，若国际油价持续下行，有望进一步催化盈利及市值弹性。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比+2.8%，同比+14.4%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。