板块市场回顾
　　本周（2026/10/30-2026/11/6）交运指数上涨1.9%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘0.2%，排名25/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+7.8%)，航运板块跌幅最大(-4.5%)。
　　快递：9月快递业务量同比增长。根据国家邮政局，9月快递业务收入完成1345.2亿元，同比增长5.6%；快递业务量完成172.3亿件，同比增长2.1%。快递看好9-10月旺季涨价。看好顺丰控股，壁垒坚实，估值具有性价比。继续看好快递行业反内卷带来的利润提升，当前持续推荐：中通快递、圆通速递、申通快递。东南亚电商景气度高，推荐极兔速递。
　　物流：厦门国贸披露股权激励计划。厦门国贸披露股权激励计划，公允价值总额为2.6亿元，业绩考核指标分别为总资产报酬率、国际化收入、分红比例。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为危化品物流有望跟随行业景气维持韧性。
　　航空机场：原油价格下跌看好航空。美国大选结果揭晓后，原油价格下跌。根据隆众资讯，布伦特Dtd原油现货价格11/6报收96.45美元，周环比下滑18.8%。最近7天（10/31-11/6）全国日均执飞航班量14032班，恢复至2019年97.3%（-1.4pct）。我们预计未来航空业供给增速将保持温和。油价高位波动仍为短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好淡季低基数，推荐航空板块。
　　航运：看好航运板块业绩兑现。本周原油运输指数BDTI收于6127.8点，环比13.8%，同比+334.2%；成品油运输指数BCTI收于2741.2点，环比-5.5%，同比+325.0%。上海出口集装箱欧洲航线运费周环比下降1.9%，同比+76%；本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1924.69点，环比+2.28%，同比+75.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3633.45点，环比-1.46%，同比+150.3%。本周VLCC市场呈现“先反弹、后回落”的双向波动特征，霍尔木兹海峡周边袭船、触雷事件频发，上半周船东普遍回避海峡内作业，海湾内可参与即期交易的运力收窄，战争险保费同步上升直接拉高运价。下半周，部分完成中东航次的运力回流大西洋市场，区域现货供给压力小幅上升。我们认为油运将受益于海峡放开后带来的补库需求，干散货受益于供给压力较小以及厄尔尼诺带来的需求增长，集运受益于地缘冲突绕航以及外贸需求增长，看好航运板块。
　　公路铁路港口：五洲交通开启首次回购。根据五洲交通公告，公司披露股份回购后，11月5日实施首次回购，回购100万股，总金额415.4万元；公司总回购额度6000-12000万元。2026年W43全国高速公路货车通行5574.0万辆，同比下降5.59%，周环比下降0.96%。2026年9月物流业景气指数为51.50%，环比+0.6pct，同比+0.30pct。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险，地缘政治局势变化导致航运运价大幅回落风险。