核心观点
　　10月国内碳减排制度建设明显提速。中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，部署全面实施碳排放双控、扩大全国碳市场覆盖范围；工信部出台工业领域碳排放双控实施方案，节能降碳与氢能等国家标准密集落地。CCER方法学密集修订扩围，全国首批绿证跨境集中交易达成，香港推出数字绿色债券与绿色股权认证。海外方面，COP31临近各方协调谈判立场，ISSB启动自然披露准则制定，加州气候披露法规落地。市场方面，海外ESG基金规模保持反弹趋势，欧洲资金表现较强韧性。
　　摘要
　　碳排放双控制度加快构建，CCER与绿证市场扩容提速。
　　10月国内政策聚焦碳排放双控落地与碳市场机制完善：中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，部署全面实施碳排放双控制度、扩大全国碳市场覆盖范围；工信部出台工业领域碳排放双控实施方案，明确到2030年规模以上工业单位增加值碳排放降低17%以上，节能降碳与氢能等国家标准密集出台；生态环境部密集修订并扩充CCER方法学，全国首批绿证跨境集中交易达成，香港推出数字绿色债券与绿色股权认证，碳市场与绿色金融基础制度同步完善。
　　COP31临近全球气候治理议程升温，自然披露成为可持续准则新焦点。
　　欧盟理事会批准确立COP31谈判立场，“巴黎协定之友”高级别对话呼吁加快落实气候承诺，联合国环境规划署《2026年排放差距报告》为大会提供科学参照；ISSB发布自然相关披露征求意见稿，SBTN、TNFD相继更新自然框架，自然议题加速纳入全球披露体系。美国加州气候披露法规正式落地，欧洲议会推动进口化石燃料甲烷监管义务推迟三年，欧盟出台气候韧性框架，气候监管与适应投资并行推进。
　　海外ESG基金继续反弹，欧洲资金保持韧性。
　　2026年10月国内新发行ESG基金6只，数量较上月高点下降；同时10月共发行ESG债券65只、规模879亿元，环比也有所下降。假期因素或为主要影响因素。根据Morningstar近期新发布的ESG基金资金流向统计，2026Q3全球ESG资金继续保持净流入，合计净流入65亿元，其中欧洲为流入主力，净流入规模94亿元，美国则流出28亿元。
　　风险提示：经济发展不及预期；ESG相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。