A股地产板块承压，港股地产相关指数小幅下跌。2026年第44周（10月26日-11月1日），沪深300下跌2.92%，申万房地产指数下跌4.81%，跑输沪深300指数1.89个百分点。港股方面，恒生指数上涨0.87%，中华内房股指数下跌0.37%，恒生物业服务及管理指数下跌0.82%。申万一级行业中，银行、石油石化及食品饮料涨幅居前，房地产行业位列第17位。
　　重点14城新房网签环比回升，同比降幅收窄。2026W44重点14城新房网签合计14536套，较2026W43的13184套环比上升10.25%，同比下降6.94%。一线4城合计成交5122套，环比上升1.01%、同比增长21.49%；其中上海、广州、北京、深圳环比分别上升12.92%、下降12.36%、下降10.95%和上升19.91%。二线8城合计成交7647套，环比上升8.45%；三四线2城合计成交1767套，环比上升66.38%。新房成交改善，但同比仍承压，城市表现继续分化。
　　重点20城二手房成交同比增长，环比略有回落。2026W44重点20城二手房合计成交43661套，较2026W43的43825套环比下降0.37%，同比增长13.78%。一线城市中，上海成交6599套、广州成交2188套、北京成交3735套、深圳成交1134套，环比分别上升4.95%、下降4.37%、上升1.03%和上升1.25%；一线4城合计环比上升1.96%，二线14城环比下降1.70%，三四线2城环比上升2.99%。二手房成交总体保持韧性，城市间环比表现分化。
　　土地端成交总价环比回落。2026W44百城住宅用地成交总价为348.97亿元，较本期底稿同口径下2026W43的556.93亿元环比下降37.34%，同比下降43.00%。土地成交受供地节奏及地块结构影响较大；本期底稿的历史数据存在修订，环比已统一采用最新同口径序列，仍需关注核心城市优质地块供给及房企拿地意愿。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注华润万象生活、华润置地（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵、销售淡季下成交修复不及预期。