油脂观点
　　棕榈油方面，SPPOMA最新发布的数据显示，2026年10月马来西亚棕榈油产量环比下降0.84%；AmSpec与ITS发布的数据显示，马来西亚棕榈油10月出口较9月增加45.4%-73.5%。产量下降缓慢叠加9月马棕库存压力，市场预计10月库存继续累计值370-380万吨，马来产地胀库压力持续。国内方面，棕榈油维持弱现实，库存同比翻倍、创近五年同期新高，进口利润深度倒挂但前期买船仍在陆续到港，库存压力继续攀升，下游基本以刚需补货为主，供增需减的双重压力下，现货价格反弹高度受到明显约束。在产地基本面未出现实质性利好、国内高库存压制未解的情况下，本轮反弹空间预计有限，短期内盘面仍以震荡筑底为主。
　　豆油方面，从本周开始，巴西大豆产区的天气预报将成为市场关注的焦点。尽管阿根廷目前的土壤摘情良好，但厄尔尼诺现象持续存在的风险不容忽视，它可能会对巴西主要大豆产区的降雨量产生负面影响。若巴西大豆播种进度拖延的话，盘面有望展开反弹走势。国内方面，豆油自身供应充足（(部分工厂仍在催提)，需求有限，基本面利空。当前影响因素多空并存，连豆油主力1月合约在9100元附近震荡，若后期CBOT大豆继续反弹的话，连豆油有望短暂突破。
　　菜油方面，多头资金明显离场；另外国际油价下跌，以及市场关注月中旬的马克卡尼访华是否能给加菜籽及加菜粕入华带来新的转机，故2701合约跌幅相对较大。关注此轮下跌后盘面是否能重新反弹，否则将提前进入新一轮下跌行情。现货方面，华南四家油厂开机，虽部分菜籽船到港但通关仍需15日左右，因此11月上旬菜籽开机率依旧维持30%左右，基差报价依旧维持高位整理走势，预计月中下旬开始小幅回调。