观点：11月铁矿石市场预计处于供给宽松延续、需求短暂企稳后季节性回落、成本支撑弱化的格局。供给端，全球发运维持高位，西芒杜发运持续超预期，四季度主流矿山仍有增产预期，供应压力难以缓解。需求端，11月初在利润小幅修复下铁水或回升至235万吨附近，但中下旬进入季节性淡季，终端走弱致回升空间与持续性受限。成本端，美伊局势反复，海运费自低位反弹，长航线运费再度反弹，成本支撑仍存。库存方面，港口库存预计维持累库格局，铁矿供强需弱格局持续且边际将进一步转弱。综合来看，短期铁水回升或带来底部支撑，但缺乏趋势性驱动，预计11月矿价以低位震荡为主，主力合约参考区间640-690元/吨，策略上维持逢高布局空单思路。
　　策略：
　　1.单边：短期区间操作，逢高布局空单