供应端：根据钢联数据，截至10月30日，供应端边际整体有所走弱，中国液化气商品量为46.56万吨，环比上周减少1.04万吨。其中，工业液化气商品量为14.15万吨，民用液化气商品量为19.43万吨，二者均低于近5年同期均值。
　　需求端：根据钢联数据，截至10月30日，需求端有所分化，C3 PDH装置开工率升至73.72%，环比上周+0.77pct；烷基化油产能利用率为33.97%，环比上周-0.65pct。PDH装置开工率维持历史中位，烷基化油产能利用率则低于近5年同期均值和上年同期。
　　库存端：根据钢联数据，截至10月30日，从库容比角度来看，液化气港口库容比为32.18%，较近5年同期均值低20.08pct；炼厂库容比为19.28%，处于近5年同期偏低水平；液化气加气站库容率为64.29%，略高于近5年同期均值。
　　展望：根据供需平衡表判断，我们认为11月、12月均维持去库格局，因此我们继续延续液化气偏多的观点。主要核心逻辑在于1、运费价格高涨，导致国内估值较国外明显偏高；2、年底取暖旺季的开启，整体供需平衡在年底逐渐改善；3、油品体系整体价格上行背景下，以液化气为代表的气态品种往往表现的更为强势。
　　风险提示：（1）原油端大幅波动；（2）霍尔木兹海峡超预期变化；（3）美国或巴拿马运河C3出口突发不可抗力；（4）日本印度等亚洲国家政策变动；（5）其他不可抗力影响。