【申购建议】 
　　公司是一家通用图形处理器（GPGPU）提供商，开发及销售GPGPU产品，以满足中国千行百业的AI计算需求；公司以fabless的商业模式运作，晶圆制造、芯片组装及测试外包给晶圆代工厂及OSAT提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，公司是中国企业AIGPGPU市场第三大公司，拥有1.0%市场份额。公司的GPGPU解决方案已落地智慧城市、企业私有云、教育、工业质检、行业大模型及系统集成六大应用领域。
　　据资料显示，中国GPGPU市场于2025年为人民币1,236亿元，预计到2030年将增至人民币6,027亿元，2026年至2030年的复合年增长率为43.3%；其中企业AIGPGPU市场于2025年为人民币118亿元，预计到2030年将达人民币1,085亿元，2026年至2030年的复合年增长率为61.3%。
　　于2023年、2024年、2025年及截至2026年4月30日止四个月，公司收入分别为人民币27.9百万元、82.6百万元、171.3百万元及200.4百万元，同期公司录得亏损人民币332.0百万元、296.5百万元、281.0百万元及16.5百万元。
　　GPGUP市场需求和国产化替代具有长期发展空间。公司按中间价计算的发行估值处于行业中间水平。综合考虑当前大盘因素，建议考虑稳健参与申购。同时，投资人需密切关注GPU行业的周期性、其他GPU厂家的估值变化以及因国际因素引发的大盘波动。