事件：公募基金3Q26报告已披露完毕，我们对食品饮料板块主动偏股型基金重仓情况进行分析。口径：仅包括重仓股（基金公司持仓市值前十大的标的）；持仓比例：重仓个股持股总市值/重仓持股总市值加总；主动偏股型基金：普通股票、偏股混合、灵活配置合并计算。另外，我们亦对食品饮料板块陆股通、港股通持仓情况进行分析。
　　板块整体：2026Q3食品饮料主动偏股型基金重仓占比环比有所提升，超配比例略有提升。2026Q3食品饮料（申万）总市值36,075亿元，环比2026Q2末增长4.23%，期间食品饮料（申万）指数涨幅4.34%，相比于沪深300指数的-12.49%，跑赢16.82pp。2026Q3主动偏股型基金重仓食品饮料占比为2.1%，环比提升0.7pp，超配比例为-1.1pp，环比+0.1pp；2026Q3申万一级板块主动偏股型基金重仓持股占比中食品饮料排名第九位，相比2026Q2提升一位。
　　细分板块：2026Q3白酒、大众品基金重仓持股比例环比均有所提升。2026Q3白酒基金重仓持股占比1.38%，环比+0.42pp，超配比例为-0.65pp；2026Q3大众品基金重仓持股占比0.77%，环比+0.24pp，超配比例为-0.45pp，其中啤酒/调味品/乳品/软饮料/预加工食品/保健品/零食/烘焙食品板块基金重仓持股占比分别为0.06%/0.16%/0.29% /0.06%/0.09%/0.00%/0.05%/0.02%，环比+0.03pp/+0.05pp/+0.12pp/+0.02pp/+0.01pp/+0.00pp/+0.01pp/-0.01pp，超配比例分别为-0.02pp/-0.10pp/-0.10pp/-0.07pp/+0.03pp/-0.04pp/-0.01pp/-0.02pp。
　　重点公司：2026Q3食品饮料板块没有公司进入全市场主动偏股型基金重仓持股前20名上市公司，从食品饮料公司重仓比例环比表现来看，白酒板块中贵州茅台、五粮液、古井贡酒、今世缘等环比提升；大众品板块中，安琪酵母、燕京啤酒、伊利股份等环比提升，西麦食品、青岛啤酒、东鹏饮料等环比降低。
　　陆股通：2026Q3食品饮料陆股通持股市值占陆股通持仓总市值比例为4.4%，环比+1.00pp，超配比例为+1.15pp，其中新乳业、黑芝麻、妙可蓝多、千禾味业等陆股通持股占比自由流通股本比例提升明显。
　　港股通：2026Q3港股食品饮料公司获得南下资金增、减持表现分化，其中东鹏饮料、安井食品、海天味业等获得增持明显，H&H国际控股、蒙牛乳业、IFBH等获得减持明显。
　　投资建议：我们认为消费需求有望逐步改善，考虑食品饮料板块主动偏股型基金持仓处于较低水平，维持板块“领先大市”评级。
　　风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动；食品安全问题等。