投资要点：
　　事件：中国广核公告2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营收510.98亿元，同比（调整后） +3.98%；实现归母净利润96.03亿元，同比（调整后） +12.75%；实现扣非归母净利润90.23亿元，同比（调整后）+11.10%。其中2026年第三季度，公司实现营收196.15亿元，同比（调整后）+16.99%；实现归母净利润34.98亿元，同比（调整后）+36.08%。结合公司经营数据，我们点评如下：
　　受机组投运提振公司Q3发电量同比+15.07%，带动归母净利润水平上升。公司旗下惠州1号、2号机组分别于2026年4月19日和8月3日投产，苍南1号机组于2026年4月29日投产，台山2号机组于2026年6月2日结束换料大修并网发电。受三台机组投产及一台机组恢复发电带动，公司第三季度发电量同比+15.07%至719.32亿千瓦时，并带动公司前三季度发电量同比实现正增长（前三季度发电量1896.98亿千瓦时，同比+3.76%）。电量增长带动公司单三季度营收规模实现增长。
　　前三季度所得税费用同比下降5.77亿元，销售费用同比大幅提升。2026年前三季度，公司所得税费用28.08亿元，2025年同期为33.84亿元，同比减少17.04%，主要因2025年同期部分核电机组税收政策口径调整使得所得税支出增加。公司2026年前三季度公司销售费用为1.90亿元，同比+884.62%，主要因电力销售营销费用增加。
　　截至9月30日公司共管理19台在建核电机组，未来成长性具备坚实保障。公司旗下惠州核电5号及6号机组已于2026年7月获国务院核准，招远1号机组已于2026年9月5日完成FCD、全面进入土建施工阶段。截至2026年9月30日公司共管理19台在建核电机组，其中12台处于已进入土建施工及以后阶段，7台机组处于FCD准备阶段。在建机组将于2027年起陆续投产，其中2027年计划投产陆丰5号及苍南2号机组，2028年计划投产陆丰6号机组。公司在建机组具有较为明确的投产时间表，未来成长性具备坚实保障。
　　投资建议：维持“增持”评级。预测公司2026-2028年归母净利润的预测分别为111.59亿/121.88亿/129.55亿元，分别同比+14.3%/+9.2%/+6.3%，对应2026年10月29日收盘价的PE估值为22.2x/20.3x/19.1x。
　　风险提示：宏观环境变化风险，行业相关政策风险，全社会用电量下滑风险，电价波动风险，项目建设不及预期风险，核安全风险等。