事件概述
　　公司发布2026年三季度报告。
　　Q 3收入端开启高增，后续收入有望加速爆发
　　26Q1-3收入38.0亿元，同比+39.2%，其中Q3为14.8亿元，同比+47.3%，环比+16.5%，收入端继续提速，符合市场预期。分产品看，我们判断金属件仍为主要收入构成，但gasbox增速显著高于总体水平。报表端存货/合同负债分别环比+27%、+466%，指引在手订单高增，我们判断后续收入端将加速爆发。
　　规模效应持续释放，compart增速同样亮眼
　　26Q1-3归母净利润/扣非净利润2.33/1.89亿元，其中Q3为9902万元/9936万元，环比+30.0%/+141%，符合市场预期。26Q3公司扣非净利率为6.7%，环比+2.6pct，扣非盈利水平稳步提升：1）毛利率：单Q3毛利率24.48%，同比+2.25pct，环比-2.27pct，出现下滑低于市场预期，推测主要系确收产品结构，叠加产能爬坡影响；2）费用率：单Q3费用率17.05%，同比-3.18pct，环比-1.78pct，规模效应是释放利润来源；3）公司对联营企业的投资收益增厚利润端表现。
　　出海打开金属件空间，气体类零组件具备全球竞争力
　　1）海外设备商同样需求旺盛，公司本身就是A客户核心供应商，后续有望突破其他巨头；2）Compart是全球真空类+气体类零组件顶尖供应商，深耕阀门、c-seal、block等高壁垒单品，帮助公司推进产品高端化。
　　投资建议
　　零部件需求旺盛，我们上调2026-2028年收入为55.16/82.54/110.01亿元（原值为50.65/72.48/96.27亿元），同比分别+55.7%/49.6%/33.3%；2026-2028年归母净利润分别为3.92/9.18/14.36亿元（原值为3.13/8.03/12.68亿元），同比分别+4646%/+135%/+56%，对应2026-2028年EPS预测为1.28、3.00和4.69元（原值为1.02、2.62和4.14元）。2026/10/29日公司股价110.43元，对应PE分别为89、38、24倍，考虑公司出色成长性及竞争力，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　新品产业化进度不及预期、行业竞争格局恶化等。