事件
　　公司2026年上半年实现营业收入23.18亿元，同比增加34%；归母净利润1.34亿元，同比增加993%；扣非净利润8989.93万元，上年同期为亏损162.43万元，同比扭亏为盈。
　　订单转化与新品放量驱动增长，规模效应及经营提效推动盈利改善公司上半年营收同比增长34%，主要受益于半导体行业景气度回升，下游晶圆厂资本开支增加带动设备及零部件需求释放，叠加大客户战略及产能布局成果显现，在手订单加速转化为收入。
　　盈利方面，归母净利润同比增长993%，扣非净利润同比扭亏，主要系各基地产能逐步释放，规模化生产优化单位制造成本，收入增长带动毛利提升，综合毛利率同比增加0.36个百分点至26.89%；同时，公司持续优化内部管理、提升经营效率，管理费用同比减少14%，期间费用率同比下降，共同推动主营盈利改善。此外，上半年股权投资产生公允价值变动收益4142万元，进一步增厚归母净利润。
　　大客户战略叠加平台化制造，核心工艺突破夯实国产替代竞争力
　　公司是国内半导体设备精密零部件领军企业，深度服务国内外头部设备厂商，依托精密机械制造、表面处理、精密焊接及气体传输系统技术，形成全流程协同的一体化制造平台。上半年研发投入1.55亿元，同比增加28%，占营收比例6.70%。
　　技术成果持续兑现：静电卡盘通过国内部分设备厂商验证并实现国产化替代，铝基与陶瓷板粘接类、浆料印刷类产品取得首件技术突破；金属加热盘通过多家国内外头部设备厂商认证，铝合金产品实现多款量产，不锈钢产品实现多型号规模化生产；表面处理“N系列膜层”完成近千万元订单交付，镀金工艺承接国内头部客户千万元级新增订单。
　　公司有望依托客户协同研发、多基地就近配套及智能工艺平台，持续提升高端零部件交付能力，拓宽先进制程国产替代空间。
　　投资建议
　　我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.12、3.26、4.05亿元，对应的EPS分别为0.69、1.07、1.32元，对应2026年9月28日收盘价PE分别为255.32、165.99、133.80倍。维持“增持”评级。
　　风险提示
　　产能扩张不及预期，新品研发不及预期。