投资要点：
　　公告：2026Q1营收10.43亿元，同比增长36.84%，归母净利润5794.49万元，同比增长361.52%。2025年营收35.43亿元，同比+16.58%，归母净利润-861.15万元，同比下跌104.25%。2026Q1业绩符合预期。
　　富创精密以大客户战略为核心，提供半导体设备机械及机电零组件和气体传输系统产品与服务。公司是半导体零部件领域的领军企业，产品主要为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，主要包括：机械及机电零组件（腔体、内衬、匀气盘等工艺零部件及腔体模组、阀体模组等模组产品）、气体传输系统（气柜、气体管路等产品），相关产品成功通过国内外龙头客户验证并实现量产。
　　 2026年全球半导体设备规模将达1450亿美元。根据SEMI 2025《年终总半导体设备预测报告》，2025年全球半导体制造设备总销售额达1,330亿美元，创历史新高，同比增长13.7%；刻蚀、薄膜沉积等前道核心设备需求随先进逻辑、存储产线扩产大幅提升，预计2026年、2027年全球半导体制造设备销售额将继续攀升至1,450亿美元、1,560亿美元。
　　作为国产半导体设备精密零部件头部企业，公司聚焦刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、化学机械抛光、离子注入、量测和检测等关键工艺领域。2025年，公司在核心零部件与技术领域实现三项重要突破：一，攻克CMP抛光盘加工瓶颈，相关重点客户市场份额提升；二，自主研发超临界清洗腔体，实现微米级加工精度；三，建成国内领先的镀金能力，反射率已达国内领先，突破深孔均匀镀金等技术难点实。围绕匀气盘、特殊涂层、加热盘、静电卡盘及阀门五大产品专项，重点攻坚2026年发力的加热盘、阀门核心技术，稳步推进静电卡盘3-5年长期技术研发规划，持续优化已量产的匀气盘、特殊涂层工艺
　　围绕“产能布局、人才储备、技术研发”三大战略方向前瞻投入，推进海内外产能建设。南通富创2024年投产，北京富创于2025年顺利投产，2025年投资设立新加坡全资子公司Nova-Tech Mfg Pte. Ltd.及其子公司
　　新增盈利预测，维持“增持”评级。维持2026年营收及归母净利润预测53/6.0亿元，新增2027-28年营收预测62/68亿元，归母净利润预测5.8/6.4亿元，维持增持评级。
　　风险提示：半导体景气周期下行，新产品拓展不及预期，良率爬坡不及预期。