公司发布2026年第三季度报告。26Q3公司实现营收449.50亿元，同比增长11.05%；实现归母净利润9.8亿元，同比增长43.46%；实现扣非归母净利润10.22亿元，同比增长54.28%。
　　26Q3公司收入增速稳中有升。2026年前三季度公司实现营收1293.29亿元，同比增长7.18%；26Q3公司实现营收449.50亿元，同比增长11.05%。
　　毛利率显著提升，持续加大研发投入。26Q3公司实现归母净利润9.8亿元，同比增长43.46%；实现扣非归母净利润为10.22亿元，同比增长54.28%。2026年第三季度，公司销售毛利率为8.35%，销售净利率为2.20%，同比皆提升较明显；销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.11%/0.65%/2.90%，同比也均有所提升。公司加大研发投入，加快技术和产品更新迭代，保障公司长期发展战略落地。同时公司也在加大市场开拓力度，加强资源保障。
　　持续深化AI数据基础设施布局，牵头制定我国首个服务器及存储液冷部件国家标准。1）2026年上半年，全球企业级外部存储系统市场销售额达到196亿美元，同比增长28.2%，中国以18.4%的市场份额位居全球第二。2026年上半年，浪潮信息存储业务保持增长态势，出货量位居中国前二。浪潮信息存储业务的增长，正是得益于全闪存储和高端存储两大关键细分市场的强劲表现，其中，全闪存储阵列销售额同比增长28.8%，市场份额达到11.5%；高端存储销售额同比增长47.2%，市场份额达到22.2%。2）浪潮信息牵头制定的国家标准GB/T 48204—2026《信息技术服务器及存储设备用液冷部件技术规范》正式发布，将于2027年4月1日起实施。这是我国首个面向服务器及存储设备液冷部件的国家标准，对冷板/浸没组件、连接系统、CDU（冷量分配单元）等核心部件提出了统一的技术要求，为产业链上下游制造商的产品设计制造、性能标定和质量检验提供统一依据。
　　盈利预测与投资建议：结合公司2026年前三季度业绩表现，我们对公司盈利预测作出调整，我们预测公司2026-2028年营收分别为1822.78/2011.41/2219.87亿元（原预测值分别为1992.04/2198.33/2426.33亿元），归母净利润分别为54.39/59.89/69.60亿元（原预测值分别为56.72/64.46/75.01亿元），维持“买入”评级。
　　风险提示：新市场开拓风险，公司业务进展不及预期，市场竞争加剧，原材料供应风险，政治风险，经济恢复不及预期风险，汇率波动风险，技术创新风险等。