投资要点：
　　事件：公司发布2026年三季报，业绩稳健增长。2026年前三季度，公司实现营业收入49.20亿元，同比+19.50%；归母净利润6.24亿元，同比+16.71%；扣非归母净利润6.10亿元，同比+18.00%。公司毛利率为25.60%，同比+1.10pp；净利率为12.69%，同比-0.36pp。
　　单季度看，公司盈利能力持续提升。公司实现营业收入17.69亿元，同比+24.31%，环比+0.11%；归母净利润2.41亿元，同比+36.60%，环比+9.05%；实现扣非归母净利润2.38亿元，同比+37.89%，环比+9.17%；毛利率为26.35%，同比+2.66pp，环比+1.72pp，净利率为13.56%，同比+1.22pp，环比+1.13pp，单季利润增速显著快于收入增速。
　　费用端总体平稳，财务费用受汇兑影响明显。2026年前三季度公司总费用率为10.22%，同比+0.02pp，其中，销售费用率为1.51%，同比-0.25pp；管理费用率为3.23%，同比+0.23pp；研发费用率为5.05%，同比-0.37pp；财务费用率为0.43%，同比+0.41pp。2026年前三季度，公司财务费用为0.21亿元，增幅2852.00%，主要系公司汇兑损失增加所致。
　　三大电容类产品需求强劲，传统与新兴应用齐发力。公司铝电解电容、薄膜电容及超级电容三大核心产品市场需求旺盛，产能利用率维持高位，传统应用领域市占率稳步巩固提升，新兴应用占比逐月提升。
　　盈利预测和估值：公司是全球在电力电子领域少数几家同时在铝电解电容、薄膜电容以及超级电容三大类电容器进行研发、制造和销售的企业之一，有望受益于AI应用端的加速渗透。我们预计公司2026-2028年实现营业收入65.70/78.40/92.90亿元，实现归母净利润8.77/11.07/13.35亿元，对应EPS为1.03/1.30/1.57元，对应当前价格的PE为34.89/27.64/22.91倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：下游需求波动风险；市场竞争加剧风险；进入新市场及开发新产品的风险；原材料价格波动风险。