报告要点
　　展望:震荡。12合约跌至2600点可考虑空单止盈。前期推荐12-01反套止盈离场。
　　摘要
　　近期EC流畅下行，12合约完成换月。今日盘面受MSK开舱影响，近月下跌后震荡反弹，12合约增仓近2000手。截至收盘，11、12合约分别收于2255、2688点，分别跌1.9%、跌2%。12合约增仓1976手，持仓上涨至1.3万手。11合约减仓2211手，持仓回落至7948手。01合约收于2765点跌0.4%，持仓小幅上涨。(来源:同花顺)
　　即期市场运价方面，
　　Gemini : MSK昨日开舱回落200美元/FEU后，今日小幅上涨10美元达3210美元/FEU。HPL-SPOT低价维持2935美元/FEU。（来源:GEEKRATE)
　　OCEAN: 11月上旬0OCL价格环比跌100美元，至3300美元/FEU，回落至10月上半月线上水平。CMA线上暂未降价维持4425美元/FEU，EMC11月首周及第二周价格分别为3430、3790美元/FEU。（来源:GEEKRATE)
　　PA、MSC: MSC持平位于3566美元/FEU。ONE11月中下旬线上价格维持4006美元/FEU。(来源:GEEKRATE)
　　宏观方面，关注欧盟贸易保护主义政策影响。远月贸易需求转向悲观预期。据环球网援引彭博社报道，欧盟正酝酿采取新的贸易保护措施，削减包括化工、家具和机械等行业在内的中国商品进口。彭博称相关措施最早将于2027年第一季度公布。据报道称，欧盟委员会正寻求复制其近期限制中国混合动力汽车进入欧盟市场的做法。此前不久，中欧双方经过密集磋商，以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解。外交部对此回应称:外媒称欧盟计划减少从中国进口相关产品:希望欧方尊重市场经济和公平竞争原则。（来源:环球网、金十数据)
　　地缘方面，美国警告海湾国家，中期选举后或对伊朗发动短暂而猛烈的袭击。胡塞武装称在曼德海峡击退沙特部队的推进企图。霍尔木兹海峡通行风险未见缓解。（来源:金十数据)欧洲港口罢工方面，国际工会网络Ports in Action发起的联合罢工行动锁定10月30日，覆盖欧洲及地中海区，本次罢工计划为单日24小时停工，关注一周内或有欧地目的港方面的延误。欧线运价仍处于回落，但地线方面于10月下旬率先上行，此轮罢工或推升地线泊位紧张状态，拥堵效应或在地线更为显著。（来源:Ports Europe、新浪财经)
　　交易逻辑:EC12合约继涨价不及预期后连续回落，在2500-2600点或有企稳，计价年末旺季。同时，仍需关注后续需求端韧性、地缘端扰动。进入11月后，一方面船司或仍有发布涨价函动作，另外需关注欧盟关税政策。现货运价或有提涨，但盘面或维持震荡。(来源:上海航运交易研究所）
　　展望:震荡。12合约跌至2600点可考虑空单止盈。前期推荐12-01反套止盈离场。
　　风险提示:地缘政治事件扰动、经贸政策、极端天气