股指期货方面，市场继续承压。周二权益市场明显调整，万得全A下跌2.23%，创业板、科创板跌幅超过3%，全市场近4900只个股收跌。结构上，银行、航运等高股息方向逆势走强，半导体设备、软件、网络安全等成长板块跌幅居前，科技成为主要拖累。量能方面，两市成交额回落至1.47万亿元，缩量下跌叠加资金持续流出，市场风险偏好进一步降温。昨日科技调整继续，筹码压力集中释放，从盘面定价来看，市场并未对高融资个股做出过多计价，因此卖盘压力仍存。国内9月工业企业利润改善、电子行业盈利仍强，但市场并未给予正面反馈，短期主要矛盾仍在科技的风险释放。当前建议继续观察科技板块能否在三季报验证后重新形成承接，以及银行等低波方向能否稳定市场情绪。
　　股指期权方面，谨慎观望，备兑为主。昨日权益指数走势下探，但观测到各个期权品种的市场成交额提升有限；情绪指标方面，以中证1000股指期权的持仓量PCR指标为例，指标持续走弱且位于滚动区间的相对低位，但指标下行斜率放缓，指标有超卖迹象。期权市场指标的有限悲观并不代表拐点出现，权益整体风险偏好依旧偏紧。昨日期权隐含波动率快速上行，策略方面如果交易短线超跌反弹行情，可配置少量卖出看跌期权；但整体来看，本周期权端建议延续备兑思路，持续关注尾部风险。
　　国债期货方面，长端继续走强。昨日国债期货全线上涨，且TL表现继续较为强势。日内来看，TL主力合约开盘后整体震荡上行，收盘价站上118.5元。整体上看，风险偏好回落或继续对债市多头情绪形成一定带动，且多头或在TL上入场动力较强。昨日上证指数下跌1.33%，股市整体有所走弱。国债期货方面，多头入场动力较强，TL主力合约持仓量增加约1.13万手。另外税期背景下，资金面并未进一步收紧，这可能也对债市多头情绪边际有带动。昨日央行在公开市场操作方面，开展4120亿元七天期逆回购操作和10000亿元隔夜逆回购操作，DR001利率呈现小幅下行，由1.29%回落至1.28%。资金面维持宽松以及风险偏好回落继续带动债市走强。后续来看，债市多头情绪或仍有支撑，不过也需关注央行对债市关注度是否会再度提升。
　　风险因子：1）美债利率上冲；2）期权市场流动性不及预期；3）基本面表现好于预期；4）供给超预期；5）货币政策不及预期。