报告要点
　　股指期货:市场涨跌互现
　　股指期权:延续备兑思路
　　国债期货:长端再度走强
　　摘要
　　股指期货方面，市场涨跌互现。周一权益市场震荡分化，上证指数小幅收涨，创业板、科创板及北证跌幅居前，万得全A下跌0.79%。结构上，房地产、白酒、医疗器械等低位方向表现较强，覆铜板、先进封装、半导体设备等前期强势科技方向明显回调。量能方面，两市成交额约1.62万亿元，市场交投维持偏弱，资金继续从高弹性科技向低位消费、医药及地产方向切换。ETF资金流入明显，但AI硬件的避险情绪还在，市场在拉锯中反复触底反弹。当前市场进入三季报密集验证阶段，资金对业绩和估值的要求明显提高。本周大量事件等待验证，FOMC会议、国内和海外三季报等均可能触发市场行情波动，建议继续观望，等待财报落地后再做决断。
　　股指期权方面，延续备兑思路。昨日各个期权品种的市场成交额呈现大幅回落。情绪指标方面，以中证1000股指期权的持仓量PCR指标为例，指标持续走弱且位于滚动区间的相对低位，但指标下行斜率放缓。期权市场指标的有限悲观并不代表拐点出现，权益整体风险偏好依旧偏紧。昨日中证1000股指期权隐含波动率有所回落，流动性约束背景下，预计后续市场波动率低位运行为主。整体来看，本周期权端建议延续备兑思路，持续关注尾部风险。
　　国债期货方面，长端再度走强。昨日国债期货全线上涨，且TL再度呈现偏强表现。日内来看，孔主力合约早盘偏弱，随后整体震荡上行，且午后呈现一波快速走强。整体上看，央行操作以及资金面因素或对债市情绪有所扰动，但是风险偏好回落则对债市多头情绪有所带动。央行昨日开展7000亿元MLF操作，这一规模相较于本月MLF到期量，呈现缩量2000亿元，早盘情绪偏谨慎。另外，税期因素或对资金面有所扰动，昨天资金利率方面，DR001利率小幅上行至1.29%。不过昨日股债跷跷板效应或又有所上演，尤其是上午开盘后股市呈现一定震荡走弱并可能带动债市多头情绪再度有所走强。后续来看，债市配置需求或仍较强，并对债市构成支撑，不过短期也需要关注央行操作以及资金面变化。
　　风险因子:1）美债利率上冲;2）期权市场流动性不及预期;3）基本面表现好于预期;4）供给超预期;5)货币政策不及预期。