行情回顾：周二股指明显回落，上证指数大幅下挫1.33%。期指主力合约全面下跌，IC和IM跌幅再度超过3%。成交持仓方面，IF成交下降持仓上升，IH成交持仓均下降，其他品种成交持仓上升。行业方面，31个一级行业大多数下跌，行业涨跌差异下降。结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50仍有一定支持，电子继续拖累四大指数表现。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1140亿元，短端资金成本小幅回落，但仍明显高于此前水平，临近月末资金面收紧情况缓和有限。其他方面消息变动不大。国内金融市场波动加大，风险资产价格全面走弱，继续警惕地缘政治风险。总体上看，国内产出节奏平稳，外需维持强势，再通胀步伐上升，内需略有改善。宏观政策刺激效果仍有待释放。海外方面，全球经济修复、通胀高位态势不变。美国联邦基金利率期货对年内加息预期仍处于90%以下。地缘政治风险延续，国际油价仍在高位附近。人民币汇率强势不改。市场隐含波动率维持高位，部分继续上升。美股震荡反弹，VIX指数暂时仍在短期高位附近。韩国股市也呈现弱势反弹走势。资金方面，主要指数中300和50资金继续流入。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善，再通胀加速，但利多影响有限。国内政策增量影响也已经消化。海外政策预期不变，关注本周美联储情况。地缘政治风险依然偏空。汇率利多不变。避险情绪维持高位仍明显利空。科技板块结构性拖累依然较大。长期来看，再通胀仍有不确定性，经济基本面稳定维持平衡，关注企业盈利、外需、国内投资以及地缘政治风险影响。
　　交易策略：策略方面，沪指震荡反弹暂停，再度大幅走弱，短线关注3600点附近支撑有效性，暂时维持谨慎。中长期来看，股指或为宽幅震荡偏弱走势。如反弹可择机降低底仓，高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率再扩大，反套空间略有上升。跨期价差方面，03-12价差变动不一，总体暂时稳定，继续持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价明显加速上升，仍以做多比价为主。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动。