行情回顾：纸浆期货主力合约日盘震荡偏弱，日间港口现货价格持稳，含税价4650-4750元，阔叶浆鹦鹉金鱼含税价4570元。
　　重要资讯：截止到10月26日，样本地区(青岛港、常熟港、罗泾港、宁波港、广州地区、高栏港)周度纸浆库存为281.49万吨，较上周增加2.36万吨，环比增长0.84%。据悉，截止到10月27日，保定地区生活用纸开工率折算为70.7%，较上期减少1.3个百分点。
　　市场逻辑及策略：近期纸浆盘面弱于现货，美元市场，针叶浆10月供应商仍有提涨计划，不过下游相对抵触，目前加拿大及北欧地区报价区间在645-670美元/吨，港口现货针叶浆价格4650-4750元，基差有走扩，同时阔叶浆美元及国内港口现货价持稳，针叶浆盘面已接近阔叶浆现货价格，针阔叶浆价差降至低位，现货市场支撑可能增强。成品纸方面，10月生活用纸未继续提涨，文化纸和白卡纸低位略降，成品纸需求好转有限，纸厂开工承压，对纸浆补库需求也未增加。前期海外有浆厂减产，使供给出清后价格企稳预期增强，木浆发运也有回落，不过近期有计划减产的浆厂宣布复产，使供给利多减弱。整体看，针叶浆价格位于海外主流浆厂成本以下，估值略偏低，不过因减产反复同时国内需求未见好转，使针叶浆反弹驱动不强，低位震荡运行。主力合约压力4900-4950元，支撑4500-4550元。操作上，短期有企稳可考虑轻仓多配。
　　风险提示：
　　①海外浆厂减产增多（利多）
　　②国内成品纸价格上涨（利多）
　　③旺季需求不及预期（利空）
　　④国内木浆产能继续投产（利空）