行情回顾:国内铜市日间冲高回落，沪铜主力合约上涨0.19%收于108390元/吨。
　　重要资讯:1、必和必拓旗下全球最大铜矿Escondida与工会和员工在调解后达成集体合同协议，原定启动的罢工取消，智利Centinela铜矿史上首次罢工持续11天投票落幕，有助于缓解市场对全球铜供应进一步紧张的担忧:2、今年1-9月中国新能源车产量累计1248.1万辆，同比增速降至11.2%，较去年35%的增速明显放缓。同期销量累计增幅从34.5%下降至11.4%。
　　交易逻辑:美国近期通胀粘性超预期，但美债利率先升后降，市场开始转向担忧持续加息恐引发衰退，美元指数不升反降，美债长短利率再度临近倒挂。全球风险资产集体下挫，科技股情绪退潮，未来AI资本开支增速可能出现放缓，需求端利空铜价。国内电网投资增速年初以来高开低走，同比增幅不及预期，新能源车未来销售和产出增速或将面临放缓，铜需求出现见顶的迹象。美国对精炼铜进口关税政策虽然仍不清晰，美国市场虹吸近期有所减弱，国内库存出现累库，未来美国市场库存可能流出，对铜价形成利空。
　　交易策略:宏观层面近期出现交易衰退预期的迹象，或将成为铜价下一阶段的主要逆风。全球市场风险偏好下降，有色板块集体承压，铜价补跌风险加大。跨品种方面，可继续尝试做多铜锌比。月间套利方面，可继续维持正套。沪铜主力合约下方支撑区间预计在105000-106000元/吨，上方压力区间预计在110000-112000元/吨。
　　●风险提示:上行风险:非美地区库存进一步下降;下行风险:全球宏观转向衰退预期。